Миноритарии Kernel объяснили, чем их не устраивает делистинг

Такое мнение высказал основатель Gonzo Invest Павел Бойко в комментарии «Минфину». 

«На тот момент у основного акционера (Namsen Limited) было 40% акций, а делистинг нельзя провести, если нет 90% акций. Поэтому они манипулировали и угрожали другим акционерам, зная, что пенсионные фонды не могут держать акции, которые не торгуются на бирже», — заявил он.

По словам Бойко, Kernel совершал и другие действия, которые должны были подтолкнуть миноритариев продать акции. В частности, часть имущества компании была продана Андрею Веревскому значительно ниже стоимости, а в СМИ умышленно распространялась информация о плачевном финансовом состоянии компании.

Значительная часть акционеров продала свои акции. В то же время около 20% акций остались в руках миноритариев, которые не хотели их отдавать за предложенную цену. Поэтому компания все еще не могла принять окончательное решение о делистинге. На этом фоне осенью прошлого года агрокомпания провела дополнительную эмиссию акций.

В начале сентября Kernel сообщила об эмиссии 216 млн акций компании. При том, что до эмиссии в обращении их было лишь около 84 млн. По словам Бойко, эмиссия была организована так, чтобы акции выкупила Namsen Limited — других желающих приобрести ценные бумаги (в том числе и самого основателя Gonzo Invest) к продаже не допустили.

К тому же эмиссионные акции были проданы по низкой цене — всего 1,16 злотых за штуку. 

«Согласно последнему доступному финансовому отчету, балансовая стоимость Kernel составляла чуть более $1,8 млрд, или почти 7,5 млрд злотых, а балансовая стоимость одной акции — более 100 злотых! Это означает, что последний выпуск компания осуществила по цене в 100 раз ниже балансовой», — возмущается эксперт по рынкам капитала Рафал Жешотарски, который также является миноритарием Kernel.

«Это означает, что господин Веревский хочет завладеть компанией за толику от ее реальной стоимости. После окончания войны или успокоения ситуации он продаст бизнес стратегическому инвестору или выведет на другую биржу», — говорит он.

В результате эмиссии доля Namsen в Kernel достигла почти 94%, а у миноритариев осталось около 6%. Это разблокировало путь к выводу акций компании с биржи.

Сейчас миноритарии Kernel не готовы смириться ни с делистингом, ни с размыванием их долей. Они подали групповой иск в суд в Люксембурге, где зарегистрирован аграрный холдинг. Цель — доказать неправомерность эмиссии и, соответственно, делистинга акций.

Управление финансового надзора Польши (PFSA) решило прекратить производство по делистингу компании на основании судебного спора.

По мнению Павла Бойко, в ближайшее время ждать разрешения этой ситуации не стоит — судебная система Люксембурга достаточно неповоротливая, а потому дело может затянуться на годы.

Для справки: Kernel до войны был крупнейшим в мире производителем и экспортером подсолнечного масла, ведущим производителем и поставщиком сельскохозяйственной продукции из региона Черноморского бассейна на мировые рынки. Вертикально интегрированная структура компании строится на тесно связанных между собой бизнес—сегментах: создание, экспорт и внутренние продажи подсолнечного масла; высокотехнологичное растениеводство; экспорт зерновых культур; предоставление услуг по хранению и перевалке зерна на элеваторах и портовых терминалах.